原创世元石油资讯平台01-07 19:22

摘要: 负利率在欧洲信贷市场取得了一定成效,因为投资者为了让资金安全,愿意付钱给金融机构保管,不求


负利率在欧洲信贷市场取得了一定成效,因为投资者为了让资金安全,愿意付钱给金融机构保管,不求回报。他们认为,本金的回归比本金的回报更加重要。

过去几个月,投资者都翘首以盼美联储加息。但因全球经济增速放缓,美国国内和全球通胀率普遍较低,美联储一度延迟加息,投资者恐要继续漫长等待了。

“鸽王”明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔早前接受采访时曾表示,美联储应当推动利率至零以下,以改善劳动力市场,并推动通胀率达到2%的目标。最近几周,美联储的几名委员表示,并不支持在今年内加息。

当前,美联储需要向在其存款的商业银行支付0.25%的存款利息,若实施负利率,美联储不但不需要支付利息,而且还能向商业银行要钱。这样的话,银行可能立即“撤资”以防资金流失,转而希望获得更多的贷款,以享受低利率的福利。

负利率存在优缺点:若美联储真的要实施负利率,那么这可能会削弱美元对其他主要货币的汇率,对美国的出口有利。一旦实行负利率,储户可能会选择将资金转移至期限较长、风险较大的投资项目中去,这将使得利率沿着收益率曲线进一步压低。消费也可能因此增长。

然而,负利率也有缺点。美国的金融体系比欧洲更加分散。美国银行系统里分布着大量社区银行,而他们几乎完全依靠储户存款和放贷维持运营。如果资金从小型银行转移到收益高于银行负利率的零收益产品,诸如现金、借记卡或货币市场基金等,这就可能会破坏信贷建立的条件,从而违背政策的原意。